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中一签只赚700块! "最不赚钱"的新股诞生,险些破发

  科创板新股,正在一步步逼近破发!

  今日(11月5日),科创板再度迎来新股上市“盛宴”,5家上市公司同时登陆科创板。

  但,相对于此前动辄涨幅超200%的“造富盛宴”,今日上市的科创板新股首日,竟有新股盘中险些破发,涨幅?#21482;?#20005;重。

  截至收盘,虽然5只新股全部录得?#38505;牽?#20294;平均涨幅仅55%。其中,普门科技(688389)涨幅最高,而久日新材(688199)上市第一天仅?#38505;?.42%。

  意味着,中一签久日新材(500股)新股,以今日盘中最低计算,中一签盈利仅为710元,到收盘价计算,中一签盈利为2140元。

  另外,值得注意的是,此前被爆炒的科创板新股,也逐渐价值回归,纷纷进入下跌通道,回撤幅度超50%的个股数量多达21只,更有5只科创板股票正处逼近破发边缘。

  首日涨幅仅6%!科创板“最不赚钱”的新股

  10月份以来,A股新股上市的赚钱效应正在急剧?#38470;怠?/p>

  10月29日,渝农商行(601077)登陆上交所上市交易,截至当日收盘,股价报9.35元,涨幅仅27%,刷新了2019年新股上市最快开板纪录,成为自2016年以来,第一只上市首日即开板的新股。

  而,新股的“降温模式”开?#21363;?#23548;至科创板。

  11月5日,久日新材(688199)登陆科创板,高开幅度仅有11%,随后更是直线下跌,盘中险些破发,最低价68.10元/股,较发行价66.68元,仅2%不到。

  截至收盘,久日新材上市首日涨幅仅6.42%,创下科创板新股最低涨幅。

  在此之前,科创板股票中首日涨幅最低的为宝兰德(688058),上市首日涨幅为26.36%。

  这意味着,久日新材刷新了科创板首日涨幅最低纪录。如从上市首日开盘涨幅来看,久日新材还将成为自2014年以来,上市首日表现最差的新股。

  据公开资料显示,久日新材是国内最早生产ITX光引发剂的企业,在该产品细分市场处于垄断地位,TPO、DETX、TPO-L等产品亦已成为国内主要厂家。

  有分析人士认为,久日新材主营缺少点硬科技,发行市盈率偏高,是导致其上市第一天表现不佳的重要原因。

  早在2012年,久日新材便在新三板挂牌(代码为430141.OC),挂牌初期,股价一度冲涨至30元/股,总市值最高?#27493;?#26377;33.3亿元,仅为科创板上市首日市值(78.9亿元)的42%。

  此后,总市值长期都在10-20亿元之间徘徊。

  久日新材新三板挂牌时,月K线图

  2019年10月,其从新三板摘牌、退市,市盈率(TTM)仅有11.33倍、总市?#21040;?9.93亿元,而转战科创板后,估值、市值双双暴增。

  以发行价为66.68元/股,对应发行市盈率为42.16倍数,高出同期行业市盈率一倍以上。数据显示,同期久日新材所属的化学原料和化学?#30772;分?#36896;(C26)行业最近一个月平均静态市盈率仅为16.90倍。

  21只科创板股票,已遭“腰斩”

  回首7月22日,科创板开板之时,新股上市首日涨幅动辄超200%,极具造富效应。例如,安集科技、柏楚电子中一签可以赚8万元,更是造就了超100位亿万富翁。

  但,随着科创板上市新股数量扩容,市场热情渐渐“冷静”?#24335;?#20063;更趋理性。

  一个非常明显的信号是,近期上市的科创板新股,大部分涨幅均在100%以内,宝兰德、杰普特、致远互联、昊海生科的首日涨幅均未超过100%。

  同时,经历一段时间的调整,已有21只科创板股票较最高点回撤50%。

  其中,回撤幅度最大的为晶晨股份(688099),其上市首日一?#26085;?#21040;166元,但此后,晶晨股份进入下跌模式,最新股价仅为53.74元/股,相较于其历史高点,已回撤67.63%。

  若非常不幸买在最高点,一直持有至今,一手(200股)将亏损22452元。

  其次,沃尔德(688028)、天准科技(688003)、新光光电(688011)3只个股,回撤同样超过60%。

  可见,经过上市初期的爆仓后,追高买入的风险极高。

  这5只个股距离破发,仅一步之遥

  而更让投?#25910;?#25578;心的是,这5只科创板个股正在一步步逼近破发边缘。

  据Wind数据显示,截至11月5日,有9只科创板股票最新收盘价较发行价涨幅不足20%,其中有5只股票更是距离发行价涨幅不足10%。

  昊海生科、杰普特、久日新材、天准科技、新光光电距离破发也不足10%的空间。其中,天准科技、新光光电均为第一批上市的科创板企业。

  其中,最危险的莫过于昊海生科(688366),距离破发仅仅一步之遥。作为首家“H+科创板”生物医药企业。

  值得注意的是,昊海生科上市仅5个交易日,其上市首日,其股价最高达到149.3元/股,总市值最高接近266亿元。截至到今日收盘,其市值已蒸发超126亿元。

  该股今日早盘直线下挫,下午后跌幅逐步扩大,最终收盘价为89.86元/股,跌幅超7.6%。

  而其发行价为89.23元。意味着,再跌超过0.63元,跌幅0.71%,便会破发。

  昊海生科专注于医用生物材料市场,覆盖眼科、医美、骨科、外科四大细分领域,已发展成中国医用生物材料领域的知名公司,并于2015年4月登陆香港?#26102;?#24066;场。

  10月30日,昊海生科正式登陆科创板,成为首家“H+科创板”生物医药企业,其H股估值水平是一个最明确的锚。

  其在港股的最新市盈率仅有18.35倍,而科创板上市首日其市盈率一度高达68.7倍,昊海生科的科创板价格明显高估。

  尽管有科创板的光环,也无法支撑其?#38477;?#38388;巨大的估值差异。

  此外,在上市前夕,昊海生科的公告,2019年前三季度净利润出现负增长,同比下滑10%,是其近五年来首次出现?#23548;?#19979;滑现象。

  注册制下,存破发风险

  对于科创板部分个股的估值回归,证监会主席易会满的态度非常从容:

  对于科创板要?#34892;判模?#20063;要有包容和耐心。改革成功与否不能简单用个别股票短期表现衡量,要从更长时间维度去观察有没有把握好科创定位,能不能培育出优秀科创企业,是不是形成了行之?#34892;?#30340;制度创新。

  但从其他市场经验来看,注册制下的科创板“打新?#26412;?#38750;“稳赚不赔”的买卖。投?#25910;?#20173;需注意破发风险。

  据Choice数据统计,2018年,港股新股上市首日破发率达34%,而上市后1个月内破发率达82%,上市后3个月内破发率达 88%。

  同时,观察“十年长牛”的美股市场,在注册制之下,首月破发率亦高居50%。

  根据bloomberg数据,2010年以来,纽交所的首日破发率平均在32%左?#36965;?#30772;发率虽时间轴延长而增加,30日破发率、90日破发率分别为58%、62%。

  而反观A股,新股上市首日即破发的概?#22987;?#20302;。据Wind数据统计,2000年以来,共有2890家企业上市,但仅有151只新股于上市第一天出现破发,破发率仅5.2%。

  ?#36965;?51只新股首日破发主要集中于2011-2012年期间,当时发行价并没有23倍市盈率的限制,发行市盈率动辄超70倍之高,使得2011年的新股破发率一度超40%。

  可见,大量IPO企业上市便破发,除去市场大势、新股供给等因素,发行定价偏高是最主要原因之一。

  目前,实行市场化发行机制后,科创板新股发行市盈?#22987;?#20013;在40-60倍之间,仍?#23545;?#39640;于A股其他板块。

  一旦科创板上市新股,于上市首日便跌破发行价,那么线下、线上“打新”便无利可图,线下询价机构便有下调发行市盈率的动力。

  有市场分析人士认为,如今新股涨幅空间压缩,应该就是二级市场要求调整发行估值的信号,二级市场的价格会传递到一级市场,新股发行价格将会更加合理。

  撰文/?#31080;恚?#20840;小景

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